瑞士法郎：避险强势与瑞士国家银行的困境 – Rabobank

荷兰合作银行的简·福利（Jane Foley）强调，在关税相关的不确定性之后，瑞郎在 G10 表现榜单中重新强势，突显了瑞士作为经典避险资产的资质。持续的瑞郎升值被视为出口和投资的阻力，市场仅定价出瑞士国家银行（SNB）负利率的微小可能性，并存在外汇干预的风险。荷兰合作银行将其 3 个月 EUR/CHF 预测下调至 0.91。

避险资金流动与政策权衡

"瑞郎在 G10 表现榜单中重新回到顶端，基于上周五引发的关税不确定性。"

"考虑到货币强势的持续性，市场隐含的政策利率表明，市场仍然认为瑞士国家银行今年有微小的可能性将利率降至零以下。"

"也有可能会采取外汇干预措施来对抗货币强势。"

"我们已调整了 EUR/CHF 的预测，将 3 个月的预测从 0.92 下调至 0.91。"

"此外，关于瑞士国家银行政策利弊的需求被一个风险所覆盖，即只要地缘政治和贸易紧张局势持续，瑞郎将保持强势。"

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