JPY：日元在风险厌恶和委内瑞拉担忧中上涨 – 加拿大丰业银行

日元（JPY）兑美元（USD）走强，表现优于大多数G10货币，因为地缘政治不确定性和避险资金流动占主导地位。国内收益率升至自1999年以来的最高水平，支撑了日元，而美元/日元仍然在154中间和157上方之间的平坦区间内徘徊，有限的期权活动反映出市场情绪低迷，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

美元/日元在市场等待方向时保持区间震荡

“日元兑美元上涨0.2%，在地缘政治发展和与委内瑞拉相关的担忧驱动的广泛避险环境中，表现优于所有G10货币。2026年首个交易日，国内收益率大幅攀升，10年期收益率上涨约6个基点至2.12%——这是自1999年以来的最高水平。”

“日本国债收益率的上升反映了对日本财政路径的持续担忧，以及对日本央行（BoJ）控制通胀能力的担忧。美日收益率差继续以支持日元的方式收窄，延续了其与现货的背离。然而，期权市场仍然低迷，我们注意到风险反转中没有任何实质性变动，表明对日元走强的保护（适度）溢价几乎没有变化。”

“在技术面上，自11月中旬以来，美元/日元一直处于平坦区间内，大致在157上方和154中间之间。我们在未突破区间的情况下保持中立。”