2025年纽元在G10货币中表现最差之一 – 荷兰银行

新西兰元（NZD）在2025年的表现不佳。根据荷兰银行外汇分析师简·福利（Jane Foley）的报告，截至目前，它是G10货币中表现第三差的货币，仅次于加元（CAD）和美元（USD），在截至目前的半年中则是仅次于日元（JPY）的第二差表现。

纽储行的宽松偏向和疲弱经济对纽元施压

“今年NZD表现不佳反映了纽储行的宽松偏向、新西兰长期的经济疲软、与疲弱的中国经济的联系，以及8月1日特朗普对该国施加的超出预期的15%的贸易关税。我们预计在1到3个月的视角下，可能会出现对美元的短期回补压力，这可能导致纽元/美元跌向0.58区域。尽管如此，我们预计在12个月的视角下，纽元/美元将上升至0.61区域。”

“今天新西兰8月份食品价格通胀指数的发布将为经济学家提供更好的洞察，以判断CPI通胀在本季度是否可能保持在纽储行1%至3%的目标之上。7月份食品价格环比上涨0.7%（同比上涨5.0%），而6月份环比上涨1.2%（同比上涨4.6%）。第二季度CPI通胀同比登记为2.7%。尽管这一数据略低于预期，但显然高于纽储行的1%至3%的目标。尽管面临持续的通胀压力，市场的共识观点是纽储行的利率还有进一步下调的空间——尤其是政策制定者明确警告将会有更多的宽松。”

“尽管NZD今年表现优于USD，但这主要是由于美元的疲软。CFTC的持仓数据显示，投机者已经做空美元数月，尽管预计本周美联储将进一步宽松，但在未来12个月左右，美元的价格中已经包含了许多美联储的降息预期。因此，我们预计在未来几周，美元将有广泛的回调空间。考虑到新西兰疲弱的经济背景和纽储行的鸽派基调，这表明在1到3个月的视角下，纽元/美元跌向0.58区域的风险依然存在。”