欧元区8月CPI重返2%上方，降息前景分化令欧元汇率不升反降

TradingKey - 欧元区8月CPI年率从7月的2.0%反弹至2.1%，自4月以来首次超过欧洲央行2%的目标。通胀反弹现状增强欧洲央行9月维持利率不变的预期，但欧洲央行内部关于进一步降息与否的观点分化令欧元兑美元汇率不升反贬。

据9月2日周二公布的数据，欧元区8月CPI同比增长2.1%，前值和预期均为2.0%；剔除波动性较大的食品和能源后的核心CPI年率维持在2.3%；服务业通胀从3.2%放缓至3.1%。

【欧元区CPI年率，来源：TradingKey】

尽管整体通胀略超预期，但数据公布后欧元兑美元汇率（EUR/USD）没有显著变化，细微变化之处则是欧元日内跌幅从0.50%扩大至0.71%，现报1.16286。

自2024年6月启动降息以来，欧洲央行已经连续八次降息，将政策利率削减了一半。上月，欧洲央行按下降息暂停键，欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）表示，他们已经进入进入“观望”模式。

拉加德周一接受采访时表示，通胀目标2%已经达成，他们将继续采取必要措施确保通胀得到控制。

目前摆在欧洲央行政策决策者面前的是，通胀前景的摇摆不定和是否需要再次降息，欧央行内部在这些方面传递了复杂的信号。

芬兰央行行长Olli Rehn上周末表示，通胀风险趋于下行，更便宜的能源、强势欧元和得到控制的服务通胀将推动通胀降温。

立陶宛央行行长Gediminas Simkus近期接受采访时说，借贷成本有可能再次下调，12月将是一个关键时刻。

而欧洲央行管委Isabel Schnabel周二表示，风险平衡趋于上行，因为经济健康增长和贸易动荡将对成本施加上行压力。

Schnabel认为，“在当前形势下，我们看不到进一步降息的必要性。整体上关税将会带来净通胀效应”。

最新的CPI报告再次印证欧洲央行将本月按兵不动的合理性。汇丰银行预计，欧洲央行在9月会议不会提供明确的指导信息，但持续性通胀低于目标值的风险可能会指向鸽派倾向。