新西兰元因新西兰储备银行（RBNZ）降息而下跌，美联储会议纪要即将公布

• 纽元/美元徘徊在0.5900附近，日内下跌0.4%，因美元在关键宏观事件前重新获得支撑。
• 美元指数（DXY）小幅上涨至98.20，尽管在对美联储9月降息的坚定预期下，涨幅仍然有限。
• 市场的关注点现在转向周三的纽储行会议，预计将降息25个基点至3.00%。

周二，纽元（NZD）对美元（USD）走弱，交易者在关键宏观催化剂发布前进行重新定位，包括美联储7月会议纪要的发布和本周晚些时候的杰克逊霍尔研讨会。美元在谨慎情绪中全面走高，给纽元施加压力，尤其是在周三的纽储行利率决策之前。

截至发稿时，纽元/美元交易接近0.5900，匹配自8月6日以来的最低水平，日内下跌约0.4%。尽管美元指数（DXY）在美盘时段向98.20靠近，但由于市场对美联储9月几乎确定的25个基点降息的定价，美元的进一步上涨似乎受到限制。

纽储行预计将基准利率降至3.00%

投资者的关注点现在完全转向周三的纽储行政策会议，预计将从3.25%降息25个基点至3.00%。根据路透社在8月11日至14日之间进行的调查，30位经济学家中有28位预测央行将降低官方现金利率（OCR）。目前降息的概率超过90%，反映出广泛共识认为纽储行准备采取措施支持经济。

这是自今年早些时候以来的首次降息，此前纽储行在7月暂停以评估之前宽松措施的影响。然而，最近的宏观经济发展可能使政策回归更为宽松的方向。

• 第二季度失业率上升至5.2%，为2021年以来的最高水平。
• 就业下降0.1%，而劳动参与率降至70.5%，为三年多来的最低水平。
• 与此同时，6月季度的年CPI通胀率为2.7%，在纽储行1-3%的目标范围内。

尽管全球不确定性依然存在，包括与美国关税相关的贸易摩擦和供应端担忧，但国内通胀似乎处于可控轨道。纽储行首席经济学家保罗·康威（Paul Conway）最近承认，贸易政策的干扰可能会降低中期通胀，尽管这些干扰威胁到消费和商业投资。

接下来会发生什么？市场对未来路径看法分歧

尽管周三纽储行预计的降息似乎几乎是确定的，但中期利率降息路径的前景仍然不确定。市场分析师的看法存在分歧。ASB银行和西太平洋银行认为，本周的举措将标志着当前货币宽松周期的最后一次降息。相反，新西兰银行（BNZ）预计将再降一次利率，将OCR在2025年底前降至2.75%。与此同时，澳大利亚和新西兰银行（ANZ）以及Kiwibank预测将有更长的宽松路径，OCR可能在2026年降至2.50%。市场中位数预测指向2026年第一季度再降25个基点。

交易者将密切关注新西兰央行（RBNZ）周三的货币政策声明和新闻发布会，以获取未来利率走势的线索。当天稍晚，美联储7月会议纪要的发布可能会为美国政策前景提供新的见解。展望未来，周五的杰克逊霍尔研讨会将成为焦点，美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话可能会影响全球利率预期和更广泛的市场情绪。