BOE回顾：一次分歧加息，以及能源冲击尚未结束的警告

英国央行（BoE）将银行利率上调 25 个基点至 4.00%，其中 8 名政策制定者支持这一举措，Catherine Mann 则倾向于更大幅度的 50 个基点加息。此次决定出台之际，英国央行大幅上调了通胀预测，并警告称能源压力可能需要进一步收紧政策。

这家“老女士”目前预计通胀将在 2027 年第二季度见顶，约为 5%，高于此前预计的 2026 年末 3.2%。在 2028 年第三季度之前，CPI 不太可能回到 2%的目标，而在该行的悲观情景下，如果能源冲击恶化，通胀将升至 6.2%。

行长 Andrew Bailey 表示，管道中的通胀压力已经足以证明此次加息合理。他警告称，当前的提振可能不会是最后一次，中东危机也可能尚未结束。但他强调，这不应被视为一系列加息不可避免的开始。英国央行仍认为第二轮影响的证据寥寥，但强于预期的经济活动增强了收紧政策的理由。

经济前景喜忧参半：英国央行上调了近期增长预测，目前预计 2026 年 GDP 将增长 1.6%，尽管预计 2027 年增长将放缓至 1.3%，2028 年放缓至 1.2%。失业率可能缓慢上升，但目前预计薪资增长将高于最初估计。政府预算预计将短暂抑制通胀，但这种影响可能会在之后被逆转。

整体信息偏鹰派，但并未承诺继续收紧。MPC 成员 Lombardelli 和 Pill 认为近期还有再次加息的理由，而 Greene 则表示可能还需要进一步加息。Bailey 表示，现有政策总体上已经足够具有限制性，市场利率预期上升的一部分原因是风险溢价，而非英国央行预测的路径。MPC 已加息以防范更糟糕的通胀结果，但刻意保留了下一步行动的开放性。