挪威克朗：NOK在2027年前将走强——Nordea

Nordea 策略师预计，未来几个季度挪威克朗（NOK）兑欧元（EUR）将走强。他们预计三个月期限内 EUR/NOK 将报 10.50，到 2027 年夏季将降至 10.25，强调挪威稳健的公共财政、相较欧元更有利的利差以及受到支撑的油价，同时也承认法国相关情绪波动及更广泛风险偏好变化带来的短期波动。

财政对比和油价支撑 NOK

"我们预计 EUR/NOK 在未来三个月内将回落至 10.50 附近，并在 2027 年夏季进一步降至 10.25，这意味着 NOK 将较当前水平继续走强。"

"挪威没有类似的约束。由于挪威不在货币联盟之内，其债券也不会以德国基准进行衡量，因此不存在需要计入的碎片化风险。也没有需要捍卫的融资需求。"

"法国相关情绪进一步恶化，也可能引发一段时期的市场波动。这短期内很可能拖累 NOK，因为当风险偏好下降、信用利差扩大时，克朗往往会走弱。"

"其次，我们预计油价将比目前市场定价所反映的时间更长时间保持支撑。"

"挪威央行（Norges Bank）在 9 月将政策利率上调至 4.50%，并表示利率将在一段时间内维持高位。欧洲央行（ECB）利率为 2.50%，这使 NOK 方面拥有 200bp 的利差优势。"

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