石油：随着暗色过境支持，价格逐步下跌 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）经济学家 Jörg Krämer 博士、Vincent Stamer 博士及其同事认为，由于油轮通过霍尔木兹海峡的“黑暗航行”，中东原油出口已几乎恢复至战前水平。他们预计，高风险溢价将逐渐消退，原油期货价格将从约 104 美元跌至年底前的 85 美元。柴油和欧洲天然气价格的回落速度应更慢，这将使欧元区通胀在 2027 年年中之前维持在较高水平。

风险溢价和逐步降温

"中东石油出口已显著恢复，部分原因在于我们此前预期到的油轮通过霍尔木兹海峡的“黑暗航行”。不过，原油、柴油和天然气等化石燃料价格仍然居高不下。"

"如果在黑暗航行的推动下，石油出口继续上升，价格应该很快开始下跌。然而，在期货市场上每桶 104 美元的水平，油价仍然很高。"

"原因之一是风险水平持续偏高：几周以来，也门胡塞武装加大了对冲突的介入，使得通过红海南端曼德海峡的通行风险进一步上升。伊朗本身也可能再次加大在波斯湾的袭击，或针对沙特阿拉伯的关键管道"

"这增加了油价中所包含的风险溢价。不过，随着时间推移，这些风险应会消退，油价也应下跌，年底前将回落至 85 美元。"

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