欧元尽管面临法国债务风险，仍对英镑走强
- 欧元/英镑在周四欧洲早盘反弹至 0.8485 附近。
- 英国面临严峻的财政前景，令英镑承压。
- 交易员担心法国脆弱的公共财政风险会蔓延至欧洲其他地区。
欧元/英镑交叉盘在周四欧洲交易时段早盘收复部分失地，升至 0.8485 附近，结束了连续九日的跌势。英国财政风险上升之际，英镑（GBP）兑欧元（EUR）小幅走低。交易员将密切关注财政大臣约翰-希利（John Healey）将于 10 月 28 日公布的首份预算案。
上周英国长期借贷成本升至 1990 年代以来的最高水平后，市场焦点仍牢牢集中在希利本月晚些时候的首份预算案上。据路透社报道，财政大臣预计将提高税收，以恢复部分财政操作空间；这一空间已被伊朗战争引发的全球借贷成本飙升所侵蚀。
野村（Nomura）G10 外汇策略主管多米尼克-班宁（Dominic Bunning）表示：“这将是一份偏向财政紧缩、最终影响增长的预算。”他表示，如果预算中包括提高资本利得税等增税措施，投资可能会受到打击，这对英镑的周期性前景的拖累可能大于其结构性前景。
欧元方面，随着交易员抛售法国国债、转而买入更安全的德国国债，法国政府债务的风险溢价升至欧元区债务危机以来的最高水平。法国总理塞巴斯蒂安-勒科尔尼（Sébastien Lecornu）的少数派政府上月宣布了一项 540 亿欧元的节支计划，以避免遭遇灾难性的评级下调或主权违约。
市场对法国控制预算赤字能力的担忧，以及上周债券市场的急剧抛售，提升了人们对欧元区可能爆发主权债务危机的担忧。这反过来可能在短期内拖累欧元走低。
随着政治风险溢价延续至 2027 年，法国预算路径收窄
野村分析师指出，法国拟议中的预算旨在将赤字从预计的“今年占 GDP 的 5.4%降至 2027 年的 5.0%”，但其面临严峻的政治背景。他们将其描述为“相当温和的削减”，但“在政治和公众对进一步紧缩的抵制下，看起来颇具挑战”。
在政治层面，野村指出，“玛丽娜-勒庞（Marine Le Pen）近期的言论表明，她的政党更可能愿意对今年的预算进行修改，而不是阻止它”，但他们“认为法国不屈服党（France Insoumise）有可能投票否决该预算”。在他们看来，更广泛的反对党“最终可能决定不支持勒科尔尼的预算，这将需要通过强行方式（第 49.3 条）通过，就像去年那样”。
野村认为，“勒科尔尼总理有途径确保预算通过，可能通过与反对党达成妥协或动用第 49.3 条”，但同时警告称，“即便预算成功通过，也不太可能消除法国的政治风险溢价”。他们补充说，“我们预计围绕 2027 年选举的头条新闻也将增加投资者的谨慎情绪”，在那次投票前，法国的政治风险溢价“预计不会消失”。
Lane指出能源和财政不确定性，但欧元前景总体保持稳定
Lane 的 FXS Speechtracker 评分为 5.4/10，几乎与 5.5/10 的历史平均值持平，表明政策基调总体稳定。强调能源冲击对通胀的影响略偏鹰派，但承认其向更广泛经济的传导仍存在不确定性，这又削弱了任何强烈的紧缩倾向。
关于财政支持将在 2026 年后逐渐减弱的前瞻性指引，意味着增长顺风减弱，从中期来看对欧元略偏鸽派。对人工智能支撑经济的积极表态抵消了部分下行风险，使欧元的反应处于微妙平衡之中，市场关注点更多放在即将公布的能源和通胀数据上，而非明确的政策转向。
技术分析：欧元/英镑的负面前景依然完好
在日线图上，欧元/英镑继续跌破关键趋势标志，短期偏向仍为看跌。该货币对受 100 日简单移动平均线（SMA）和布林带 20 日中轨 SMA 压制，凸显在近期下破后结构偏向下行。14 日相对强弱指数（RSI）在 30 附近，徘徊于超卖区域附近，这表明尽管空头仍占主导，但下跌速度可能开始放缓，而非进一步加速。
下行方面，初步支撑位于 0.8465 附近的布林带下轨，如果超卖读数进一步加深，卖方可能开始获利了结。上行方面，任何反弹首先将面临 0.8550 的布林带 20 日中轨阻力，随后是 0.8575 的 100 日 SMA，之后才会看到 0.8635 附近的布林带上轨这一更强阻力。
（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
