欧央行的莱恩：长期利率上升将放缓增长

欧洲央行（ECB）首席经济学家菲利普-莱恩警告称，由于长期利率走高，经济增长将保持温和。关于通胀，莱恩表示，中期通胀预期仍未锚定。

评论

长期利率上升将拖累增长，并使传导效应低于预期。

潜在通胀指标表明，中期通胀并未出现上行转变。

我们仍处于货币政策的“中间路径”，采取适度回应是合适的。

高能源成本带来的需求破坏渠道可能限制欧洲央行利率所需的调整幅度。

第二波能源供应冲击对通胀构成直接上行风险，对增长构成下行风险。

市场反应

欧洲央行的莱恩发表讲话后，欧元（EUR）未见立即反应。截至发稿，受法国财政担忧影响，EUR/USD 下跌 0.5%，略低于 1.1200。

莱恩指出收益率上升拖累增长，但仍坚持中间路径立场

欧洲央行的莱恩在 FXS Speechtracker 上得分为 4.6/10，低于历史 5.3/10 的基准，表明语气略偏谨慎。他强调长期利率上升将拖累增长，并使传导效应低于预期，同时高能源成本带来的需求破坏限制欧洲央行利率所需的调整幅度，这对欧元略偏鸽派。

莱恩表示，潜在通胀指标显示中期通胀没有出现明确的上行转变，这进一步强化了这种审慎立场。不过，他警告称，第二波能源供应冲击会给通胀带来上行风险、给增长带来下行风险，这使欧元对数据保持敏感，并支持市场预期欧洲央行将采取谨慎但灵活的政策路径，而非激进的紧缩周期。