美国收益率：实际利率因美联储信誉而上升 – BNY 市场

BNY Markets 的 John Velis 指出，美国各期限的实际收益率大幅上升，推动因素更多是对进一步政策收紧的预期，而非对通胀的担忧。市场认为美联储和其他央行正在对通胀作出反应，推动长期收益率走高，而盈亏平衡通胀率则维持区间震荡。强劲增长、与人工智能相关的资本支出以及受控的期限溢价也支撑了更高的实际利率。

政策预期推动实际收益率重新定价

"随着市场预期本轮周期内还将额外收紧政策 75bp 以上，各期限债券收益率继续走高。"

"我们曾提出，与其说是长期通胀推动收益率走高，不如说是央行信誉的认知在起作用——市场预期美联储（以及其他央行）会因通胀上升而加息。"

"这推动长期收益率走高，尽管盈亏平衡通胀率和通胀互换仍维持在近期区间内。"

"除实际 2 年期收益率外，其他收益率均上升了 80 至 113bp，而实际 2 年期收益率则上升了 170bp 以上。"

"收益率走高的其他因素集中在强劲增长，以及由于人工智能和科技投资周期带来的资本支出上升——这同样会反映在实际收益率中。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。)