美国国债：收益率接近数十年高点 – 德意志银行

德意志银行分析师称，美国国债出现新一轮抛售，10年期收益率徘徊在 5.25% 附近，接近 2007 年峰值；若被突破，将创下自 2002 年以来的最高水平。实际收益率正在推动这一走势，随着市场计入美联储更鹰派的路径，包括 10 月加息的高概率，收益率曲线承压。

鹰派重新定价推高实际收益率

"随着市场计入更多加息，而能源价格又一次上涨，这给整个收益率曲线上的美债带来了更大压力。其中，10年期收益率（+7.6bps）收盘时升至 5.24%，距离 2007 年收盘高点 5.29% 已不远。"

"此外，昨日 2年期收益率（+7.9bps）升至 4.93%，创下自 2024 年以来的最高水平，30年期收益率（+5.6bps）则升至 2004 年以来的新高 5.55%。而且再次是实际收益率推动了大部分涨幅，10年期实际收益率（+7.1bps）升至 2008 年以来的新高 2.89%。"

"这一通胀动能促使投资者为央行更鹰派的路径定价，市场对美联储下次会议加息的预期不断升温。事实上，截至今天早盘发稿时，期货市场计入 10 月加息的概率为 73%。"

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