台湾美元：CBC维持利率不变，但警示通胀风险 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Charlie Lay 和 Henry Hao 报告称，台湾央行（CBC）连续第十次会议将政策利率维持在 2.0% 不变，表明其采取耐心立场。该行小幅上调了 2026 年通胀和 GDP 预测，认为受人工智能相关半导体需求推动，经济增长强劲，并暗示 12 月政策可能保持不变，但如果价格压力持续，可能在 2027 年第一季度开始加息。

中性立场，存在上行风险

"中华民国中央银行（CBC）昨日将其政策利率维持在 2.0% 不变，符合市场预期。CBC 每季度召开一次会议，至今已连续 10 次会议维持政策利率不变。"

"他的评论表明，CBC 目前认为收紧政策的紧迫性不大，鉴于当前政策立场已足够具有限制性，可遏制通胀。就目前而言，偏向明显是维持观望立场。"

"CBC 将 2026 年整体通胀预测从此前的 1.9% 小幅上调至 2.0%，反映出全球能源价格预计将维持高位，且服务业通胀仍将保持顽固。CBC 预计 2027 年通胀将放缓至 1.8%。"

"CBC 还将 2026 年 GDP 增长预测从 9.5% 上调至 11.5%。在人工智能相关半导体需求强劲以及投资增长稳健的支撑下，上半年经济增长了 14.2%。"

"总体而言，政策前景更接近中性，而非明确的紧缩倾向。强劲的增长动能应使政策制定者在未来几个月价格压力回升时，能够将重点放在通胀风险上。"

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