英镑：QT改革支撑英债收益率曲线和英镑 - 三菱日联金融集团

MUFG 的 Derek Halpenny 指出，英国央行维持利率不变，但信号显示 11 月很可能加息，因为多数多数派投票阵营认为有必要收紧政策。意外之处在于对量化紧缩（QT）进行了重大调整，包括暂停出售、永久持有长期英国国债（Gilts），以及向英国债务管理办公室（DMO）进行结构化出售，这缓解了长端收益率风险，并被视为对英镑略微利好。

英国央行 QT 调整缓解长端风险

"昨天英国央行公告前，市场仅计入了 2 个基点的加息，因此政策维持不变并不令人意外。"

"虽然利率决定符合预期，但更新后的 QT 计划并不在预期之内。"

"第三，2035 年至 2049 年间到期、价值 1460 亿英镑的英国国债将以每年 200 亿英镑的速度出售，这些债券将直接通过 DMO 向政府出售，而不是像迄今 QT 期间那样通过拍卖直接向市场出售。"

"将每年 200 亿英镑、2035 年至 2049 年间到期的英国国债主动出售给 DMO 而非市场，是这里影响最大的部分，30 年期英国国债昨日下跌了 12 个基点。"

"英镑昨日下跌，但在 10 月 28 日预算案公布前，英国国债市场风险有所降低，这也在一定程度上减轻了负面反应。"

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