马来西亚林吉特：马来西亚国家银行偏鹰派立场限制下行空间 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）指出，美元/马来西亚林吉特（USD/MYR）已升至4.07，标志着林吉特连续第四个交易日走弱，受到马来西亚股市外资组合流出的拖累。不过，他们强调，制造业的韧性、稳健的国内需求以及马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia）略偏鹰派的措辞，应会限制林吉特进一步下跌，因为政策制定者对采矿业主导的工业疲软持淡化态度，并将重点放在持续的通胀压力上。

资金外流施压林吉特，政策提供支撑

"7月份工业生产意外不及预期，年率增长4.7%（彭博一致预期：5.6%），低于6月份的6.5%，为3月份以来最弱增速。"

"放缓主要集中在采矿业，而制造业和电力生产仍保持韧性。因此，基础工业增长动能仍相对稳健，受到与人工智能相关的电子产品需求强劲以及更稳健的国内需求支撑。"

"在货币政策方面，马来西亚国家银行（BNM）可能会忽略较弱的整体工业生产数据，因为这一意外下行主要集中在采矿业，反映的是成熟油田的结构性下降，而非全面放缓。"

"在外汇市场方面，美元/马来西亚林吉特昨日上涨0.2%至4.07，连续第四个交易日走高。外资组合流出一直拖累林吉特，自9月初以来，外国投资者已净卖出1.2亿美元股票。尽管如此，BNM略偏鹰派的措辞以及稳健的增长前景，应有助于在短期内限制林吉特进一步走弱。"

"制造业和国内需求的整体韧性应会使增长前景保持相对稳健，而持续的通胀压力应会强化BNM的鹰派倾向。"

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