白银：在持仓增加之际于阻力位附近盘整 - 华侨银行

华侨银行（OCBC）的 Christopher Wong 认为白银整体偏建设性，随着 ETF 持仓和管理资金头寸从较低水平回升，参与度有望进一步提升。技术面偏向略微看涨，但在 70.60–72 阻力区间附近动能正在减弱。若能果断向上突破，可能需要收益率走软和美元走弱，则有望打开通往 80.30 的上行空间。

略微看涨，但需要突破

"白银动能也随着黄金在本月早些时候强劲反弹后有所放缓。我们的每周仪表盘也显示，ETF 持仓有所增加，而管理资金净头寸也在上升。重要的是，与黄金相比，白银期货头寸仍明显更轻，这意味着如果贵金属涨势重启，将有更多空间吸引新的参与者。"

"投机性头寸的增加似乎部分是由回补空头推动，而非激进建立新的多头头寸，这表明市场信念目前尚未显著过热。如果宏观推动因素再次转向有利，这也为头寸进一步累积留下了空间。"

"白银价格走势显示，过去一周在重要阻力位附近呈现盘整。日线图上的温和看涨动能仍然完好，但已有减弱迹象，同时 RSI 接近超买状态。"

"我们仍持建设性看法，不过要实现更清晰的进一步上行，可能需要收益率、美元重新走弱，并果断突破 70.60–72 阻力区域。"

"若能持续突破该区间，将更有力地确认这轮反弹仍有进一步延续的空间，目标可能指向 80.30（2026 年高点至低点的 38.2% 斐波那契回撤位）。"

"61.30 – 62 区域（21、50 日均线）在 54-55 水平（2026 年低点）之前构成支撑。若下行跌破，将使反弹偏向失效。"

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