美国：增长和通胀数据料将放缓 – 道明证券

道明证券（TD Securities）预计，美国（US）第二季度国内生产总值（GDP）年化季率将放缓至 1.0%，远低于 2.0% 的市场共识，尽管基础增长仍受到复苏中的美国消费者和与人工智能相关的投资支撑，而净出口和库存将形成拖累。对于 6 月个人消费支出（PCE）价格指数，他们预计整体和核心数据都将偏软，汽油价格走低将构成拖累，服务业增速放缓，而支出增速将快于收入，给储蓄率带来压力。

预计 GDP 和 PCE 将放缓

"整体 GDP 在第二季度可能放缓至年化季率 1.0%（市场共识：2.0%）。不过，基础增长将表现出韧性，这主要归功于复苏中的美国消费者以及支持投资的人工智能建设。"

"净出口和库存将对整体数据构成拖累。"

"6 月 PCE 通胀应会反映出温和的 CPI 和 PPI 数据，服务业走软将被略微走强的核心商品所抵消。我们预计核心 PCE 月率将增长 0.20%，而整体 PCE 月率将疲弱地下降 0.06%（市场共识：分别为 0.2% 和 -0.1%）。 "

"汽油价格走低将拖累整体数据，尽管能源价格此后已反弹。 "

"在强劲的控制组零售销售支撑下，个人支出月率可能稳健增长 0.5%（实际：0.6%）（市场共识：0.4%），而收入增长则放缓至月率 0.2%（市场共识：0.3%），给储蓄率带来压力。"

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