美联储：延长暂停，但加息风险上升 – 大华银行

大华银行策略师预计，美联储（Fed）将在7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上将联邦基金目标利率维持在3.50%–3.75%，并维持基准情景，即在2026年前延长暂停，只有在暂时性通胀消退后，才会在2027年第二季度和第四季度放松政策。然而，随着油价驱动的通胀风险上升，市场目前已计入25个基点加息的显著概率。

政策按兵不动，市场计入加息概率

"与彭博共识一致，预计美联储将在7月会议上将联邦基金目标利率（FFTR）维持在3.50%–3.75%不变。"

"鉴于联邦公开市场委员会（FOMC）内部存在分歧，且五个工作组仍在持续审查，基准情景仍是在2026年前延长暂停，待暂时性通胀消退后，再于2027年第二季度和第四季度恢复放松政策。"

"尽管如此，加息风险正在上升，通胀数据和地缘政治发展将是塑造未来预期的关键。"

"近期原油价格重新走强，已使市场计入7月FOMC加息25个基点的35.8%显著概率。"

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