英镑：英镑将回吐涨幅 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）分析师 Chris Turner、Francesco Pesole 和 James Smith 认为，英镑的夏季强势更多是由仓位、套利以及可能的并购资金流推动，而非英国基本面。他们预计英国短端利率将逐步走低，财政风险将在秋季重新浮现，并认为欧元/英镑将在年底前升向 0.88，2027 年升至 0.90，而英镑/美元将在 1.32-1.36 区间内交易。

夏季反弹被视为基础薄弱

"英镑的反弹更多是由仓位、套利以及潜在的一些并购资金流推动，而不是英国基本面的持续改善。随着英国短端利率可能逐步走低，且在秋季前财政风险将重新回归，我们预计英镑将回吐近期涨幅。我们的核心观点仍是欧元/英镑将在年底前升向 0.88。"

"我们对利差的判断表明，欧元/英镑应从当前水平走高。但财政故事又如何？那里会不会有任何意外？"

"简而言之，短期公共财政前景更为积极，尽管从长期来看，很难看出借款不会在当前预算计划之上进一步增加。"

"而且基于我们认为美联储在本轮周期不会收紧政策、美元走软的观点，英镑/美元应继续在 1.32-1.36 区间内运行。"

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