匈牙利福林：随着匈牙利国家银行降息临近而落后——法国兴业银行

法国兴业银行将匈牙利福林视为 7 月份中东欧（CEE）地区的主要落后货币，随着市场预期匈牙利央行 Magyar Nemzeti Bank（MNB）将再次降息 25bp 至 5.75%，EUR/HUF 重新升至 363 上方。匈牙利、捷克和波兰之间不同的利率路径正在削弱福林的套息吸引力，而更高的能源价格也加大了压力。

随着套息优势减弱，福林承压

"本月 HUF 一直是 CEEMEA 地区表现最差的货币（相对于 EUR 的总回报率为 -1.8%），周五重新回到 363/EUR 上方可能预示着进一步抛售，因为 MNB 正准备在本周连续第二次会议下调利率。"

"更高的能源价格并未帮助福林，但真正导致福林落后的还是货币政策的分化。"

"与匈牙利较低的利率相比，货币市场正在消化未来六个月捷克和波兰更高/稳定的利率路径。"

"市场普遍预期 MNB 明天将降息 25bp 至 5.75%，这将削弱该货币的套息吸引力。"

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