瑞郎：干预风险令瑞郎表现落后 - 华侨银行

华侨银行（OCBC Bank）策略师 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，随着瑞士央行（SNB）干预风险和低收益率拖累表现，瑞士法郎（CHF）已失去大部分避险吸引力。由于通胀低于瑞士央行目标区间的中点，且在全球收益率上升的背景下政策利率可能仍将维持在零，预计 CHF 仍将是 G10 外汇中表现最差的货币之一。

瑞士央行削弱避险吸引力

"由于低收益率以及瑞士央行（SNB）愿意干预外汇市场，CHF 表现不佳，持续拖累该货币。在 6 月 18 日政策会议纪要中，瑞士央行表示货币条件仍然适当，尽管上行通胀风险上升，但目前没有进一步采取行动的迫切需要。"

"自美国-伊朗冲突爆发以来，瑞士央行在必要时加大干预意愿，削弱了 CHF 的避险吸引力。因此，CHF 主要受利率动态驱动，而非风险厌恶情绪。"

"瑞士通胀仍低于瑞士央行 0-2% 物价稳定区间的中点，这表明政策利率至少在今年剩余时间内可能将维持在零。"

"在全球收益率上升的背景下，尽管瑞士拥有可观的经常账户顺差，这仍将使 CHF 继续承压。"

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