中东欧货币：鸽派信号挑战涨势 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的弗兰蒂塞克·塔博尔斯基指出，较弱的美国数据和走软的美元提振了中东欧（CEE）货币，但关注点现已转向当地通胀和央行。他预计匈牙利和捷克的通胀将略低于预期，波兰国家银行（NBP）将采取鸽派立场，并警告称，较低的通胀和鸽派基调可能在短期内给中东欧外汇带来压力，同时对捷克克朗（CZK）和匈牙利福林（HUF）保持中期看涨，对波兰兹罗提（PLN）持看跌观点。

当地通胀与鸽派央行

“较弱的美国劳动力数据和走软的美元上周为中东欧货币提供了一些喘息空间，本周关注点重新回到当地因素。匈牙利和捷克6月通胀数据将于明日公布。继上周波兰通胀意外走低及燃料价格大幅下跌后，市场预计通胀数据将偏软。”

“在匈牙利，我们预计整体通胀将从1.8%小幅上升至1.9%，低于匈牙利国家银行2.0%的预测。在捷克，通胀应进一步从2.1%降至1.9%，低于捷克国家银行2.1%的预期。两项数据均应向市场释放鸽派信号。”

“波兰国家银行可能传递出类似信息，预计周三将维持利率在3.75%不变，并发布新的预测。尽管预测应显示高于3月的通胀水平（当时未计入美伊冲突影响），但在连续两次通胀意外下行后，新闻发布会可能呈现鸽派基调。”

“走软的美元支持了上周中东欧货币的反弹，积极情绪应延续至本周。然而，匈牙利和捷克较低的通胀数据以及波兰的鸽派基调可能对当地外汇构成压力。”

“短期内，中东欧货币可能面临一定压力，但中期偏好保持不变：看涨捷克克朗和匈牙利福林，看跌波兰兹罗提。”

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