欧元：非农数据对美元构成下行压力——三菱日联金融集团

三菱日联金融集团（MUFG）的李·哈德曼指出，欧元区通胀走软推动欧元/美元跌破1.1400支撑位，收益率下降，市场对欧洲央行（ECB）再次加息的信心减弱。欧洲央行的“温和”情景现在看起来更为可能，减少了进一步收紧的压力。较弱的周期性动能和较低的收益率预计将在短期内对欧元构成压力。

较软的CPI和收益率施压欧元

“在发布了远低于预期的欧元区通胀数据后，欧元隔夜持续走弱，强化了下行动能。这导致欧元/美元和欧元/英镑分别跌破了近期交易区间底部的1.1400和0.8600支撑位。最新的欧元区6月CPI报告显示，整体和核心通胀分别放缓至2.8%和2.4%，幅度超过预期。”

“结合能源价格的下降，欧元区经济似乎更接近欧洲央行的‘温和’情景。欧洲央行6月的工作人员预测显示，基线和温和情景下第二季度整体通胀预计为3.2%，核心通胀为2.4%。最新的有利发展将减轻欧洲央行进一步收紧货币政策的压力。”

“欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩最近提到对二次通胀效应的担忧，并表示他们对中性政策利率区间上限的估计已上调25个基点至2.50%。因此，我们认为现在放弃9月加息的预测还为时过早，尽管承认今年剩余时间内维持利率不变的风险有所上升。欧元区收益率的近期下跌和欧元区周期性增长动能的减弱正促使欧元在短期内走弱。”

“自6月18日达到2.83%的峰值后，欧元区2年期政府债券收益率已下跌约30个基点，跌幅远大于同期英国和美国利率市场的变化。”

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