美元：劳工数据和信心指引前景 – 道明证券

道明证券策略师讨论了多项美国指标，预计6月ISM制造业指数将小幅下滑，同时指出JOLTS职位空缺仍处于高位但可能被高估。他们强调劳动力市场比率发出的谨慎信号以及6月消费者信心低于预期，强调劳动力状况依然艰难，并预测美国就业人数将从6月非农就业报告开始回归持平。

劳动力信号与信心表现参差不齐

“我们预计6月ISM制造业指数将适度回落，降至53.7（市场预期：53.8），5月的涨幅将被部分逆转。6月原油价格的快速下跌可能会影响对该行业前景和通胀预期的回应。”

“JOLTS职位空缺连续第二次保持高位，5月数据显示为7,594k（道明证券预期：6,900k，市场预期：7,296k），超出预期。我们仍认为JOLTS报告高估了职位空缺，鉴于领先的私营部门指标信号，预计下月将回落。”

“值得注意的是，消费者对劳动力市场的评估在本月重新下降。劳动力差值（职位充足减去难找工作）在5月下调后，进一步降至2.4。”

“尽管2026年就业人数强劲，但找工作的困难依然存在，这表明年初的强劲表现更多是稳定而非加速。我们认为从6月非农就业报告开始，就业人数将回归持平。”

“6月消费者信心低于预期，虽仍有所改善，但在5月下调后处于较低水平。6月指数从90.6升至91.2（道明证券预期：94.0，市场预期：94.4）。上涨主要集中在预期部分，可能是由于消费者对伊朗和平协议和汽油价格下降的期望。”

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