台湾：低估的新台币与轮动资金流——BNY

BNY的Geoff Yu指出，2026年台湾股市强劲表现的同时，机构净流出主要来自美国养老基金和对冲基金，而亚太和欧洲、中东及非洲（EMEA）投资者则提供了支撑。新台币外汇活动依然低迷，更多与资产再平衡相关，而非方向性需求，台湾货币仍被基本面视为低估。

加权股价指数强劲，新台币资金流动低迷

“台湾情况不同，新台币活动更多与周期性再平衡相关，而非直接的方向性股市需求。两种货币仍被基本面视为低估，这有助于解释为何即使没有显著的外汇升值，投资者兴趣依然保持。”

“台湾：截至目前，台湾股票机构净流出17.3亿美元。美洲地区依然是主要卖方，净卖出43.3亿美元。美国养老基金和对冲基金引领了这波抛售，占该地区总卖出的近75%。”

“台湾更像是资金轮动而非撤出。市场还出现了半导体板块的大量抛售（-55.9亿美元），但被科技硬件（+37.4亿美元）、资本货物（+2.32亿美元）和银行（+1.32亿美元）的买盘所抵消。信息是：投资者并未全面撤出台湾。”

“按投资者类型划分：结构有所不同。养老基金（-31.2亿美元）和对冲基金（-17.8亿美元）是主要卖方，而政府和机构账户买入9.06亿美元。台湾的卖出较少由共同基金驱动，更多集中在养老基金和对冲基金，区别于韩国。”

“台湾依然相对平静。新台币活动仍然低迷。现货交易量更直接反映股市购买，低于过去一年的滚动平均水平。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）