套息交易：复苏前景增强 – BNY
FXStreet2026年6月22日 15:07
BNY的Geoff Yu指出，iFlow Carry在2026年首次转为负的显著水平，表明套利交易正在持续解除，但也可能带来逆向机会。他认为，得益于海湾地区停火和美联储有限的鹰派转向，风险偏好改善，随着清算完成，外汇套利交易有望强劲反弹。
套利交易解除暗示反弹
“我们的iFlow Carry指数在2026年首次进入负的统计显著水平。该指数是32个货币流动指标与其对应本地债券收益率之间的每日斯皮尔曼等级相关系数。该指数衡量资金流与对应债券收益率的对齐强度。”
“当前资金流显示，货币流表现与这些货币的债券收益率呈现越来越负的相关，即套利交易正在解除。虽然短期内这种情况可能持续，但我们将这种对齐视为逆向信号，表明随着清算进程的推进，套利交易有望强劲恢复。iFlow Carry的恢复也与海湾停火和美联储目前有限鹰派转向带来的风险环境改善相一致。”
“为了识别最具均值回归潜力的货币，我们寻找那些在套利利率强烈转正时排名可能出现最大变动的货币。根据这一标准，巴西雷亚尔多头提供了强劲的风险回报。该货币的持仓仅适度超额，但过去一个月是被抛售最多的套利货币。”
“所有其他高收益货币也保持净多头，但资金流评分较为温和。瑞士法郎的情况类似：过去一个月被大量买入，其持仓评分现已明显为正。这对于一个零利率货币来说是非常罕见的状态，且与日元不同，瑞郎并不被认为是过度低估。”
“我们已经看到除股市外风险偏好的改善转变，特别关注随着实际收益率回升，外汇套利交易可能带来的收益。更大的问题是如何调和美国的特殊性与其他地区风险回报的改善，这将极大依赖于特有因素。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
免责声明：本网站提供的信息仅供教育和参考之用，不应视为财务或投资建议。
点赞
