英国：逐步重置欧盟关系塑造增长前景 – 荷兰合作银行

荷兰合作银行（Rabobank）认为，斯塔默首相领导下的欧盟与英国更紧密关系将通过有针对性的技术性协议推进，这些协议仅会对英国的增长前景带来边际改善。该银行估计，脱欧已使英国产出减少约4%，并表示在贸易、劳动力流动和监管方面的渐进式协调不会迅速提升生活水平，也不会实质性改变宏观经济轨迹。

渐进式重置，有限的增长回报

“在预计于7月举行的下一次欧盟-英国峰会之前，我们预期将在四个领域取得进展：青年流动性、农产品、能源和防务。我们将在下文讨论这些内容。由于谈判将并行进行，这些领域之间的权衡将决定整体结果。收益可能是渐进的，而非变革性的，有助于展示能力信号，但不会成为游戏规则的改变者。若领导权挑战出现，这些进展也不太可能单独改变斯塔默的有利局面。”

“这表明，与欧盟更紧密联系带来的任何收益也将缓慢显现。减少与欧盟的摩擦在经济上显然合理，但不会带来生活水平的快速改善。鉴于英国坚持当前的红线，欧盟继续将准入与让步挂钩，进展可能仍将是渐进和技术性的，限制其在下一次（领导权）选举前的政治影响力。”

“正如我们去年所解释的，我们更倾向于采用一个基准，该基准更重视地理和经济上可比的北欧经济体。虽然在脱欧前（及其后所有危机发生前）的世界中，这种方法的解释力可能略低，但直觉上更合理。采用这种方法，并将分析更新至2025年第四季度，英国脱欧后的表现不如许多其他合成控制估计那样严重，但仍具有显著意义。以2016年第二季度为起点，我们估计累计短缺约为4.2%。这一数字与一年前大致持平，但仍相当于每人每年约1,750英镑的差距，这一差距本可缓解当前的生活成本压力。”

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