加元：就业数据和加拿大央行疑虑支撑兑美元上涨 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科·佩索莱指出，4 月份加拿大疲弱的劳动力数据以及对加拿大央行政策仍持鸽派的就业贡献，与美元/加元两年期互换利差的扩大和新兴的美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA）风险溢价形成对比。ING 对加拿大央行的看法比市场更为鸽派，这使得他们对加元相较于其他大宗商品货币的前景不那么乐观，并认为美元/加元在未来几天测试 1.40 的风险不容忽视。

随着政策差距扩大，加元落后于同类货币

“加拿大今天与美国同时公布 5 月就业市场数据。当前的叙述较为不利。4 月数据表现不佳，失业率跃升至 6.9%，净就业减少 17.7K。”

“市场普遍预期今日数据将趋于稳定：失业率维持 6.9%，新增就业 10K。但除非失业率略有回落，否则就业市场对加拿大央行政策的贡献将继续保持鸽派。”

“美元/加元两年期互换利率差已扩大约 25 个基点，达到解禁日前的最高水平。这支撑了美元/加元近期的反弹，同时也显现出关于 USMCA 重新谈判的风险溢价初现端倪。”

“我们对加拿大央行的看法仍比市场更为鸽派，由于国内经济挑战和 USMCA 不确定性，加拿大央行似乎对加息设定了比美联储更高的门槛。”

“因此，尽管我们对短期以外的走势仍偏向美元看跌，但我们对加元相较于其他大宗商品货币（澳元、新西兰元和挪威克朗）的潜力不那么看好。未来几天，美元/加元测试 1.40 的风险不容忽视。”

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