美联储：偏鹰派倾向及延长维持利率不变 – 道明证券

道明证券（TD Securities）经济学家奥斯卡·穆诺兹（Oscar Munoz）和埃利·尼尔（Eli Nir）预计美联储将在6月取消宽松偏向，并在2026年保持利率不变，原因是联邦公开市场委员会（FOMC）的鹰派势头、坚挺的通胀以及稳定的劳动力市场。预计降息要到2027年才会恢复。

预计取消宽松偏向后长期按兵不动

“上周，美联储的沟通尤为引人注目——其中沃勒（Waller）周五的鹰派转变是亮点。沃勒理事现在支持在FOMC声明中取消宽松偏向，加入了4月FOMC会议中持鹰派异议的成员行列。近期劳动力市场的稳定使他和其他美联储官员能够将注意力转向通胀方面的任务。”

“我们认为FOMC确实会在6月取消宽松偏向，随后在2026年全年维持按兵不动。4月FOMC会议上鹰派势头已在增长，上周会议纪要显示‘许多’参与者支持这一举措。此后，4月的非农就业和消费者物价指数（CPI）数据均出乎意料地偏向鹰派。”

“新任美联储主席沃什（Warsh，周五宣誓就职）在短期内实现降息将面临困难。我们认为他不会阻碍委员会取消宽松偏向的决定，因为他需要建立作为共识构建者的信誉。”

“我们预计美联储将在2026年全年维持利率不变。通胀将在今年余下时间保持高位，劳动力市场已趋于稳定，使FOMC能够保持耐心。一旦2027年通胀进展恢复，美联储可能会重新启动宽松，向中性利率靠拢——预计从3月开始至9月结束，将分三次季度降息，目标利率为3.00%。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）