澳元：就业数据不及预期确保六月暂停 – 道明证券

道明证券（TD Securities）分析师指出，澳大利亚4月份就业报告令人失望，就业人数减少了18.6k，尽管参与率下降，失业率却飙升至4.5%。他们认为，这一失业率的提前上升几乎确定了澳大利亚储备银行（RBA）6月将暂停加息。然而，随着更广泛的通胀压力积聚以及即将公布的消费者价格指数（CPI）数据受到密切关注，他们仍然认为8月加息存在空间。

疲软的劳动力数据但8月加息风险依然存在

“澳大利亚4月份就业报告令投资者失望，总就业增长为-18.6k（预期：15k，道明证券预期：25k，前值：23.3k），这是自2025年11月以来的首次负增长。全职就业人数减少了10.7k，兼职就业人数也减少了7.9k。”

“更令人担忧的是，尽管参与率下降至66.7%（前值：66.8%），失业率却飙升至4.5%（预期：4.3%，前值：4.3%）。虽然澳储行假设更高的现金利率和油价冲击将抑制总需求以冷却通胀，但今天失业率的提前上升可能令人意外，因为其《货币政策声明》（SoMP）预测显示，失业率在2027年6月之后仅达到4.6%。”

“在今天的报告和澳储行5月会议纪要中董事会倾向于‘跳过’6月加息的背景下，6月暂停几乎已成定局。我们认为8月加息仍在考虑之中，因为更广泛的通胀压力可能会加剧，接下来的几份CPI报告将受到密切关注。”

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