白银：急跌后下行风险加剧 – 华侨银行

华侨银行策略师黄志伟指出，白银下跌约9%，跌破76美元/盎司，修正幅度较黄金更大。他将此前白银的反弹归因于特朗普与习近平的立场调整、工业金属走强以及人工智能带动的股市上涨，但表示较高的收益率和美元走强已逆转了对白银的支撑。黄志伟现强调白银市场情绪脆弱、下行风险以及关键支撑和阻力位。

白银情绪在支撑位附近转为脆弱

“隔夜，黄金下跌近2.5%，跌至4500美元/盎司附近，而白银一度暴跌约9%，跌破76美元/盎司。”

“白银的更大跌幅符合我们上周的谨慎预期。此前的反弹得益于特朗普与习近平的预期调整、工业金属走强以及人工智能带动的股市溢出效应，风险资产的涨势主要由与人工智能相关的股票引领。该人工智能关联并非直接的需求驱动，而是更广泛的风险偏好渠道——白银作为高贝塔、工业属性的贵金属受益。”

“当收益率和美元走高时，这种支撑迅速逆转。印度对白银进口的限制也可能收紧供应并推高国内溢价，但同时也对短期需求带来疑问。”

“总体来看，除非收益率稳定或油价/地缘政治风险不再推动更鹰派的利率重新定价，否则市场情绪仍将脆弱。霍尔木兹海峡重新开放的更积极进展可能有助于提供支撑。”

“白银最新交投于76美元水平。日线图上的看涨动能减弱，RSI下跌。风险偏向下行。支撑位在74.60（10月低点至2026年高点的61.8%斐波那契回撤位）、70和65水平（200日均线）。阻力位在83.60（50%斐波那契回撤位）和90水平。”

（本文借助人工智能工具撰写，经编辑审核。）