菲律宾比索：通胀冲击推动菲律宾央行偏鹰派路径 – 大华银行

大华银行经济学家Julia Goh和Loke Siew Ting指出，菲律宾通胀飙升至37个月高点，迫使2026年预测大幅上调。他们现在预计菲律宾中央银行Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）将再加息两次，每次25个基点，将逆回购利率（RRP）提升至5.00%，并维持至2026年底。

飙升的CPI巩固了BSP进一步加息的预期

“持续的中东相关能源供应中断，加上基数效应和菲律宾比索持续走弱，如果冲突持续，通胀年底可能逼近或超过10%。”

“4月通胀的意外大幅上升迫使我们再次上调2026年全年通胀预测至7.5%（4月修正为5.5%；BSP预估：6.3%；2025年：1.7%），为自2008年以来的最高年度增速。”

“总体来看，最新的通胀数据强化了我们的观点，即目标逆回购利率（RRP）需额外加息两次25个基点——一次在6月，另一次在2026年第三季度——以遏制通胀压力，同时在持续的财政支持下支持中期增长。”

“这将使RRP利率升至5.00%，我们预计将维持至2026年底。”

“我们的展望与BSP在4月货币政策声明中的偏鹰派立场以及行长强调在中东相关不确定性持续存在的情况下采取审慎、数据依赖的策略相一致。”

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