土耳其：能源冲击加剧通胀回落风险 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）土耳其首席经济学家穆罕默特·梅尔詹（Muhammet Mercan）指出，4月通胀超出预期，年度消费者物价指数（CPI）达到32.4%，远高于土耳其央行16%的目标。食品、住房和交通推动了通胀上行，而核心和服务业通胀仍然居高不下。ING强调，油价上涨、美元化风险和增长前景放缓限制了土耳其央行降息的空间。

ING指出降息空间缩小

“土耳其4月月度通胀率为4.1%，高于市场普遍预期的3.2%（以及我们预测的2.9%），年度通胀率从上月的30.9%显著上升至32.4%——高于土耳其央行16%的目标和其最新通胀报告中15-21%的预测区间。”

“土耳其统计局（TurkStat）发布的初步季节调整数据，并受到土耳其央行密切关注，显示三个月移动平均的基础通胀趋势在整体、核心和服务领域均有所上升，这表明当前环境下通胀回落面临挑战。”

“总体来看，4月通胀飙升确认了未来道路的艰难以及年度数据的上升。”

“在当前地缘政治背景下，全球大宗商品价格——尤其是油价——将继续成为近期生产者价格指数（PPI）走势的关键风险因素。”

“当前环境对央行构成重大挑战，因能源价格上涨、增长前景放缓及美元化风险，这缩小了降息的空间。”

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