印度：增长具有韧性但风险积聚 – 德国商业银行

德国商业银行分析师描述印度的增长背景为稳健，预计2026-2027财年GDP约为6.5%，得益于国内需求、GST 2.0改革以及有利于投资的预算。然而，他们强调尽管财政整顿和多元化能源进口有助于缓解脆弱性，但油价上涨、厄尔尼诺相关的农业疲软以及外部逆风带来下行风险。

国内需求抵消外部逆风

“预计国内需求将成为主要驱动力，得益于工资上涨带来的更强劲的私人消费和GST 2.0改革。”

“此外，公共和私人国内投资应继续受益于支持性的2026-2027联邦预算以及此前货币宽松的累积效应。”

“政府目标是将2026-2027财年的预算赤字略微降低至GDP的4.4%，而上一财年为4.5%。”

“今年早些时候，政府预计2025-2026财年的经常账户赤字为GDP的1%”

“但鉴于油价上涨，这一数字可能攀升至2%。印度约87%的原油消费依赖进口，其中46%来自中东，而2022年前这一比例超过60%。”

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