美联储：政策焦点与领导层变动 – 星展银行

星展银行（DBS）Philip Wee 讨论了美联储预计将维持联邦基金利率不变的决定，同时杰罗姆-鲍威尔将举行其作为主席的最后一次新闻发布会。他提到凯文·沃什（Kevin Warsh）对修正均值通胀和人工智能驱动生产力的重视，并强调了政治动态的变化，这为沃什的确认扫清了道路，也改变了鲍威尔关于是否继续担任理事的考量。

沃什范式与鲍威尔离任

“杰罗姆-鲍威尔将在预计维持联邦基金利率于3.50-3.75%区间的决定后，举行其作为美联储主席的最后一次新闻发布会。”

“随着司法部于4月24日决定终止对美联储大楼装修的调查，鲍威尔继续担任理事至2028年1月的考量发生了重大变化，这一决定使共和党参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）从阻挠转为于4月26日支持沃什的确认。”

“沃什似乎通过将美联储的关注点从核心PCE通胀转向修正均值通胀和人工智能生产力提升，配合低利率与缩表的双重策略，成功转移了当前与战争相关的能源冲击。”

“他的策略让人联想到艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）在1990年代生产力提升期间，转向低于消费者物价指数（CPI）的核心PCE平减指数，以此为更宽松政策立场提供正当理由的做法。”

“如果意外迹象显示可能出现支持新任美联储主席范式转变的石油供应过剩，美元将失去其避险溢价。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）