美联储：收益率曲线趋平，2026年底可能降息 - 美国纽约银行

纽约梅隆银行策略师约翰·维利斯预计，美联储（Fed）将在4月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上维持利率不变，并提供有限的前瞻指引，反映出对通胀和伊朗冲突的不确定性。他指出，市场定价显示直到2027年几乎没有利率变动，通胀预期得到控制。维利斯认为，在这种背景下，如果劳动力市场走弱，美联储最终可能在2026年底有空间降息。

美联储按兵不动，市场保持平稳

“我们预计周三不会采取行动，这很可能是美联储主席杰罗姆·鲍威尔作为FOMC主席的最后一次会议，当前充满不确定性，伊朗冲突仍远未解决。鉴于无法对通胀前景形成高度确信的观点，前瞻指引也将十分有限。”

“因此，整体印象是市场参与者尚未将霍尔木兹海峡关闭视为持续性通胀的因素。这使得美联储可以放松对短期通胀前景的关注。当该水道重新开放时，我们预计短期通胀预期将下降，最终如果劳动力市场从当前的零增长均衡进一步走弱，将为美联储在2026年底降息提供空间。”

“我们认为，可能的沃什（Warsh）接任不会在短期内导致重大政策变化，只要与伊朗的冲突持续。我们此前已明确主张，条件是霍尔木兹海峡重新开放，第四季度将有两次降息。”

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