印度：标准渣打银行维持印度政府债券观点中性

渣打银行经济学家Anubhuti Sahay、Saurav Anand和Nagaraj Kulkarni评估了印度各邦的财政状况，预计FY27财政年度的总体财政赤字将占GDP的2.9%，与FY26相近。他们指出，收入增长放缓，持续高企的收入支出以及接近GDP 1.9%的稳定资本支出。更大的赤字将推动邦发展贷款（SDL）的发行，而团队对印度政府债券（IGB）维持中性立场。

各邦赤字、SDL供应及IGB展望

“我们分析了印度27个邦FY26（截至2026年3月）和FY27（目标）预算，并在下文呈现我们的主要发现。”

“各邦FY27的总体财政赤字可能为GDP的2.9%，与FY25以来的趋势一致。”

“我们预计FY27的财政赤字将维持在过去两年所见的趋势附近，若原油价格长期维持高位，赤字有扩大的风险。”

“我们预计FY27的资本支出将维持在GDP的1.9%（包括中央政府资本支出贷款则为2.3%）。”

“假设其中86-90%通过市场借款融资，净SDL发行额可能在9.6-10.0万亿印度卢比之间，较我们之前9.2万亿印度卢比的估计高出约4-9%。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）