德国：能源冲击带来的复苏风险 – 德意志银行
FXStreet2026年4月16日 17:06
德意志银行经济学家马克·沙滩伯格（Marc Schattenberg）及其同事讨论了与中东冲突相关的油气价格上涨如何影响德国经济。他们维持2026年GDP预测为1.0%，得益于扩张性财政政策和第一季度的增长势头，但警告称，私人消费、通胀以及2026–2027年季度GDP易受长期能源中断的影响。
财政保护盾对抗能源逆风
“在此背景下以及此前观察到的硬数据，我们已于三月初将2026年GDP预测下调至1.0%，同时强调扩张性财政政策带来的顺风应能防止预期中的复苏脱轨。”
“结合仍然有效的扩张性财政政策的顺风，我们坚持基线油气情景下的季度GDP走势。”
“主要通过购买力损失和感知不确定性的渠道，我们预计私人消费的疲软将使第二季度的增长率从此前预期的环比0.2%降至接近停滞。”
“这种冲击的加剧可能会将德国经济2026年的增长率降至约0.5%，2027年降至1.0%。”
“如果这种不利情景成真，我们不会感到惊讶，消费者价格通胀率在2026年和2027年两年均将远高于3.0%的年均水平。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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