印度：价格压力与卢比管控 – 星展银行

星展集团研究部经济学家拉迪卡·拉奥评估了印度冲突后初期数据，指出批发通胀走强，消费者物价指数（CPI）略有上升。她指出，批发价格指数（WPI）对大宗商品和进口成本更为敏感，预计将进一步上升。拉奥还讨论了印度债券收益率的区间波动、充裕的银行流动性以及印度储备银行（RBI）为遏制卢比贬值所采取的行政措施及其对投资组合流动的影响。

通胀、收益率与外汇管理

“总体来看，价格影响在短期内可能比经济增长更为显著，这取决于地缘政治紧张局势的持续时间。”

“与零售通胀相比，批发价格指数对大宗商品和进口价格压力更为敏感，预计由于基数效应和外部因素将进一步上升。”

“2026财年，较大的贸易逆差被服务出口的韧性所抵消，这将有助于全年经常账户赤字维持在GDP的温和-0.6-0.7%左右。”

“在市场方面，债券收益率面临双向压力，预计在中东紧张局势无新升级迹象的情况下，将在6.8-7.0%区间徘徊。”

“在外汇方面，印度储备银行已采取行政措施，遏制卢比单边贬值，美元兑印度卢比汇率在周中维持在93.00以上，远低于3月接近历史高点的95.0。”

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