美联储：通胀冲击有限，降息延迟 - 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）经济学家Bernd Weidensteiner指出，尽管存在与伊朗相关的通胀风险，美联储仍认为自身处于有利位置，官员们预计核心通胀的影响仅为小幅度。然而，汽油价格的急剧上涨推动了整体通胀上升，美联储对失控的通胀预期保持警惕，因此德国商业银行预计降息不会在2026年底之前恢复。

油价飙升后美联储对降息持谨慎态度

“尽管伊朗战争可能对通胀产生影响，美联储认为自身处于‘良好位置’。包括美联储副主席菲利普·杰斐逊（Philipp Jefferson）和纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）在内的多位美联储成员都指出了这一点。当然，不确定性有所上升，但威廉姆斯不预计基础通胀会有重大变化。”

“短期内，能源价格的急剧上涨——过去一个月汽油价格上涨了三分之一——导致通胀率飙升。”

“然而，从美联储的角度来看，这种看似无休止的一次性效应接连出现，增加了通胀预期可能脱离其可能已经放松的锚定的风险。美联储肯定希望防止这种情况发生。”

“即使波斯湾实现持续停火，利率快速恢复降息的可能性也不大。我们预计下一次行动要到年底左右。”

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