股票市场：缓解性上扬面临停火不确定性——丹麦银行

丹斯克研究团队强调，在伊朗停火消息后，全球股市出现大幅反弹，基准指数现仅比历史高点低约2%。周期性股票和半导体领涨，而能源和最低波动率板块表现落后。然而，随着对停火进展的疑虑重新出现，亚洲市场和西方期货已开始回吐部分涨幅。

周期性反弹在强劲上涨后暂停

“在伊朗停火消息的推动下，全球股市昨日大幅反弹，使全球基准指数距离历史高点仅约2%，并且年初至今回到正收益区间。”

“不出意外，此次上涨以强劲的周期性轮动为特征，而能源板块则明显表现不佳。”

“与此同时，最低波动率板块显著落后；事实上，自我们三月初最新策略报告以来，最低波动率已成为表现最差的因子，这与过去一个月地缘政治风险的高企形成鲜明对比。”

“值得注意的是，反弹动力显示出明显的反转模式：最强劲的涨幅出现在亚洲和欧洲，行业层面上，昨日半导体板块单日表现优于能源约15%。尽管美国市场涨幅较为温和，但值得关注的是，昨日标普500指数实现连续第六个交易日上涨。”

“今晨，随着对停火如何演变的不确定性，亚洲股市开始回吐部分涨幅。欧洲和美国期货也小幅下跌。”

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