越南：通胀飙升与越南国家银行政策立场 – 大华银行

大华银行全球经济与市场研究指出，2026年3月越南整体消费者价格指数（CPI）同比跃升至4.65%，主要受能源成本上涨推动，令通胀率超过越南国家银行（SBV）4.5%的目标。鉴于此次冲击被视为供应驱动，大华银行预计不会收紧政策，并预测SBV再融资利率将在2026年维持在4.50%。

供应驱动的通胀使越南国家银行维持观望

“本季度最显著的变化是2026年3月整体消费者价格指数同比跃升至4.65%，而1-2月平均为2.94%。”

“最新的通胀率现已高于越南国家银行4.5%的目标。”

“随着未来几个月通胀率预计进一步上升，且远高于4.5%的目标，焦点将转向越南国家银行（SBV）的政策立场。”

“鉴于价格上涨是由供应驱动而非需求推动，收紧政策并非合适的应对措施。”

“基于上述因素，我们预计SBV将在2026年维持再融资利率4.5%不变。”

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