欧元区：通胀引发欧洲央行利率重新定价 – 星展银行

星展集团研究部经济学家拉迪卡·拉奥指出，2026年3月欧元区通胀率同比加速至2.5%，主要受能源成本上升影响，而食品和核心通胀压力保持温和。她强调，市场目前已将欧洲央行（ECB）今年加息纳入预期，如果高企的能源价格持续，第二季度末或第三季度初可能出现紧缩举措。

能源推动下欧洲央行紧缩风险上升

“根据初步数据，2026年3月欧元区通胀率同比上升至2.5%，高于2月的1.9%。”

“大部分整体涨幅由能源通胀推动，同比上涨4.9%（3月油价上涨约15%），打破了过去一年连续的通缩趋势。”

“除能源外，食品和核心通胀压力温和，显示二次效应较为良性。”

“尽管欧洲央行3月会议的指引较为平衡，理事会表示‘密切关注’地缘政治紧张局势带来的溢出风险，而2月则称‘通胀稳定在2%的目标水平’，这为谨慎态度和若风险情景成真时可能的鹰派转向奠定了基础。”

“市场已将今年加息的可能性计入价格，表明欧洲央行预计将在紧缩政策上领先于美联储。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）