THB：疲软的产出和能源冲击带来压力 – 德国商业银行

德国商业银行指出，泰国2月份制造业产出同比持平，受到炼油厂维护和与强势泰铢（THB）相关的外部需求疲软的影响。随着油价飙升，当局已削减燃料补贴和消费税，但财政空间有限。工业经济办公室仍预计2026年产出将实现温和增长，但由于伊朗战争，该预测将被重新审视。

制造业疲软与有限的政策空间

“2月份制造业产出弱于预期，同比持平（彭博共识：2.5%），而1月份为1.6%。”

“工业经济办公室（OIE）预计随着夏季假期临近，家用电器的季节性需求将回升，产出本月将有所恢复。”

“OIE预测2026年制造业产出约为1.5-2.5%，但由于伊朗战争，该预测将在5月进行审查。”

“政府最近已减少了对消费者和企业的燃料补贴。”

“鉴于政府债务接近GDP法定上限的70%，政府吸收更高能源成本的能力也受到限制。”

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