英国央行（BoE）：因CPI维持在目标之上，维持观望态度——法国兴业银行

法国兴业银行（Societe Generale）经济学家指出，尽管货币政策委员会（MPC）有所反对，英国（UK）市场仍然预计英国央行（BoE）将在2026年宽松约70个基点，而该行团队预计今年不会降息。他们认为，较高的燃料成本将使总体CPI略微高于英国央行的预测，维持在3–3.5%左右，但认为经济闲置和需求疲软应限制二次通胀效应。

有限的定价权和顽固的通胀

“上周在英国，尽管MPC成员对市场曲线略有反对，市场仍继续预计今年将宽松约70个基点。值得注意的是，立场相当鹰派的格林（Greene）指出，与2022年相比，增长与通胀的权衡现在更加平衡，同时劳动力市场更为宽松且利率更高。”

“此外，2月份的总体CPI维持在3%，与彭博社共识估计和英国央行2月份的预测一致。然而，2月份的数据发生在能源冲击之前，现在已显过时。”

“较高的燃料价格可能会推动3月份的总体CPI同比升至约3.2%，大约比英国央行2月份的货币政策报告（MPR）预测高出0.5个百分点，并在2026年保持在3-3.5%的水平。鉴于经济闲置、失业率上升和消费疲软限制了企业的定价权，我们预计二次效应将保持受控。”

“本周英国的焦点可能集中在次级数据上。3月份的决策者小组调查（Decision Makers’ Panel survey）是迄今为止最有趣的，因为它应能反映企业在批发能源价格上涨后的初步CPI和工资预期。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）