泰铢：战争驱动的压力挑战泰国央行立场 – 星展银行
FXStreet2026年3月27日 21:36
星展集团研究经济学家蔡汉腾指出，泰国金融市场，特别是泰铢（THB）和股票市场，因对中东冲突相关商品冲击的脆弱性而承压。报告指出，伊朗战争带来的通胀上行风险可能已关闭泰国央行（BoT）进一步宽松的空间，市场预计政策利率至少六个月保持不变。
政策受限，泰铢承压
“泰国金融市场持续承压，泰铢月初至今下跌5.3%，为东盟六国中表现最差的货币，基准股指也下跌5.8%。表现不佳反映出该经济体对中东冲突引发的严重商品中断高度脆弱。除非出现可信的地缘政治降级，否则金融市场的下行压力不太可能明显缓解。”
“中东紧张局势对泰国经济造成的滞胀效应为泰国央行（BoT）带来政策困境。与全球同行一样，BoT 正在评估伊朗战争引发的供应冲击的持续时间和严重程度，目前仍高度不确定。通胀上行风险可能已关闭进一步货币宽松以支持疲软经济和信贷状况的空间。”
“考虑到 BoT 刚在 2 月将政策利率下调至1.00%，我们认为其短期内不太可能逆转政策，而是选择观察价格压力是否会超出能源和化肥价格冲击，导致更高的通胀预期和二次效应。”
“泰国固定收益市场预计政策利率在未来至少六个月保持不变，但若伊朗战争持续导致商品价格持续高企，市场对 BoT 加息的预期将上升。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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