欧元区：战争驱动的能源冲击重塑欧洲央行路径 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的文森特·斯塔默博士更新了欧元区通胀预测，纳入了伊朗战争及相关能源冲击的影响。该银行预计，油价和天然气价格的上涨将推动2026年整体通胀率超过3%，随后在2027年回落至欧洲央行（ECB）2%的目标水平。核心通胀预计随着能源成本的传导将在后期重新加速。

能源冲击推高欧元区通胀

“伊朗战争可能推动欧元区核心通胀上升——即使战争在未来两个月内结束。我们的欧元区通胀定量模型预测结果支持这一观点。我们将这些结果与2月份的通胀数据详细分析及伊朗战争情景分析相结合，勾勒出欧元区通胀的可能路径。”

“鉴于当前的发展，我们预计整体通胀将在2027年回归欧洲央行2%的目标。”

“伊朗战争及霍尔木兹海峡事实上的关闭推高了能源价格，导致欧元区的石油产品、天然气、化肥和物流服务价格上涨。”

“在我们的基线情景中，通胀率在2026年第二季度略高于3%，并稳步下降至2027年第二季度略低于2%。该基线情景构成了我们新通胀预测的框架。”

“随着能源价格对商品和服务的滞后影响，核心通胀率自10月起再次上升，并在2027年第一季度达到2.4%的峰值。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）