中国：预计第一季度增长改善 – 星展银行

星展集团研究部经济学家 Byron Lam 和 Daisy Sharma 发布了中国 GDP 现值预测，显示2026年第一季度实际 GDP 增长可能从2025年第四季度的4.5%提升至4.7%。他们强调年初数据稳健，工业活动和外部需求支撑增长，而消费保持稳定，投资和信贷依然疲弱。预计2026年全年 GDP 增长将放缓至4.5%。

现值预测指向更强劲的第一季度

“本周的重点洞察是 GDP 现值预测，这最好被视为基于现有经济数据和当前季度预测的实际 GDP 增长估计。”

“1月至2月的月度数据发布显示中国已稳健开启2026年。”

“根据我们的现值预测模型，预计第一季度 GDP 增长将从去年第四季度的4.5%提升至4.7%。”

“第一季度的增长将由强劲的工业活动和对中国商品的外部需求支撑，而消费则大体保持稳定。”

“我们预计中国2026年全年 GDP 增长将放缓至4.5%（2025年为5.0%）。与此同时，中东地缘政治紧张局势和更高的油价，特别是布伦特原油在今年剩余时间内平均达到100美元，给中国增长带来温和的下行风险，可能导致 GDP 下降0.5个百分点。”

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