印度：新的GDP系列挑战增长叙事 – 法国兴业银行

法国兴业银行（Societe Generale）的库纳尔·昆杜（Kunal Kundu）认为，印度新的GDP系列数据显示，历史增长和国内需求比之前报告的更为疲软。修订表明，早期的实际GDP和消费被大幅高估，更符合高频指标和劳动力市场调查。该分析强调了结构性限制、家庭资产负债表压力以及2025年9月GST税率下调对整体需求的有限影响。

新数据揭示印度增长被高估

“修订后的数据显示，实际GDP增长被高估了约2个百分点，这在国家账户修订中是前所未有的幅度。”

“印度新推出的GDP系列显示出较低的活动水平和更为温和的早期增长。”

“我们长期以来一直认为，经济从疫情低谷的周期性复苏已遇到结构性增长限制所设下的障碍。”

“新系列揭示了制造业部门平减指数在相关期间出现前所未有的负值趋势（尤其是在通胀高企期间），凸显了持续疲软的国内需求状况。”

“不足为奇的是，数据显示旧系列持续高估了国内需求。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）