欧洲央行：提前加息的风险与数据关注 – 法国兴业银行

法国兴业银行经济学家法比安·博西（Fabien Bossy）、米歇尔·马丁内斯（Michel Martinez）、阿纳托利·安年科夫（Anatoli Annenkov）和萨姆·卡特赖特（Sam Cartwright）认为，欧洲央行在近期能源冲击后正逐步倾向于讨论提前进行保险性加息。他们认为在政策变得紧缩之前还有约50个基点的空间，并强调即将公布的采购经理人指数（PMI）、通胀数据、能源价格和金融状况将对4月30日会议及之后的决策至关重要。

欧洲央行权衡油价冲击与提前加息

“为了让欧洲央行对提前加息感到安心，它希望看到价格冲击明显大于经济增长的冲击。”

“然而，市场提前加息（比我们预期的更早）、通胀上行风险的明确表述以及两种不利情景表明，偏向于提前加息。”

“所有这些表明，欧洲央行可能倾向于提前行动，至少达到中性政策立场的上限，这与2022年欧洲央行加息较晚时的记忆和尴尬有关，当时通胀率为8.6%。”

“我们认为欧洲央行在明显进入紧缩政策立场之前还有约50个基点的加息空间。这将允许在4月或6月进行一次25个基点的提前保险性加息，夏季之后再进行一次。”

“如果产出仅受到轻微影响（这是我们的预期），但价格压力飙升，提前加息的必要性将更容易辩护。”

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